NEW YORK (AP) - Die US-Aktienmärkte reagieren besorgt darauf, dass die guten Nachrichten vom Freitag über den Arbeitsmarkt möglicherweise zu gut sind und sich möglicherweise negativ auf Wall Street auswirken, indem sie die Inflation und die Zinssätze hoch halten.
Der S&P 500 war am Morgen um 1,7% im Minus und steuerte auf seine vierte Verlustwoche in den letzten fünf Wochen zu. Der Dow Jones Industrial Average lag um 611 Punkte oder 1,4% im Minus und der Nasdaq Composite verlor 2,2%.
Die Aktien nahmen ihren Hinweis vom Anleihenmarkt, wo die Renditen sprangen, um den Druck nach einem Bericht des Arbeitsministeriums zu erhöhen, wonach US-Arbeitgeber im letzten Monat viel mehr Jobs geschaffen haben als von Ökonomen erwartet.
Eine solche Stärke bei Neueinstellungen ist natürlich eine gute Nachricht für Arbeitnehmer auf Jobsuche. Aber sie könnte auch den Aufwärtsdruck auf die Inflation verstärken, indem sie die gesamte Wirtschaft am Laufen hält. Das könnte wiederum die Federal Reserve davon abhalten, die Zinssätze zu senken, was Wall Street liebt. Niedrigere Zinssätze können nicht nur die Wirtschaft ankurbeln, sondern auch die Preise für Investitionen steigern.
Die Fed hat bereits angedeutet, dass sie in diesem Jahr weniger oft die Zinssätze senken wird, als sie zuvor erwartet hatte, aufgrund von Bedenken hinsichtlich höherer Inflation. Dies liegt teilweise daran, dass einige Beamte die Möglichkeit von Tarifen und anderen Politiken von Präsident Donald Trump, die die Inflation verschlechern könnten, ernst nehmen.
Um sicher zu gehen, sagten Ökonomen und Analysten, dass der Arbeitsmarktbericht vom Freitag möglicherweise nicht ganz so stark ist, wie es auf den ersten Blick scheint. Die Gesamtzahl der Neueinstellungen im Monat übertraf die Erwartungen, aber 'die Fertigung wird immer noch zerquetscht', sagte Brian Jacobsen, Chefökonom bei Annex Wealth Management.
„Die Makroökonomie kann in Ordnung sein“, sagte er, „aber die Mikroökonomie jedes Einzelnen kann sehr unterschiedlich aussehen.“
Die Lohnerhöhungen für Arbeitnehmer können auch ein wichtigeres Datenpunkt für die Fed sein, und die Zuwächse bei den durchschnittlichen Stundenlöhnen lagen letzten Monat unter 4%. Das ist das, was 'die Fed sehen will', so Scott Wren, Senior Global Market Strategist des Wells Fargo Investment Institute.
Die differenzierten Ansichten haben dazu beigetragen, dass die Renditen auf Staatsanleihen nach der Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts einige ihrer anfänglichen Wiederanstiege verloren haben. Aber vorläufige Ergebnisse aus einem weiteren Bericht am Morgen unterstrichen das Problem, denn es wurde angedeutet, dass US-Verbraucher viel pessimistischer darüber sind, wohin sich die Inflation entwickeln wird.
Verbraucher erwarten, dass die Inflation im nächsten Jahr bei 3,3% liegt, im Vergleich zu einer Erwartung von 2,8% im letzten Monat, dem höchsten Wert in der Umfrage der University of Michigan seit Mai. Die Erwartungen verschlechtern sich überall, besonders bei Haushalten mit geringerem Einkommen und bei politischen Unabhängigen, so Joanne Hsu, Direktorin der Verbraucherumfragen.
Das Problem für die Wall Street ist, dass die Händler darauf gesetzt haben, dass die Fed die Zinssätze weiter senken wird, als sie die US-Aktienindizes im letzten Jahr auf Dutzende von Rekorden schickten. Weniger Zinssenkungen in diesem Jahr als erwartet würden wahrscheinlich bedeuten, dass die Aktienkurse entweder fallen müssen oder die Gewinne der Unternehmen stärker steigen müssen, um dies auszugleichen.
Aktien, die als die teuersten angesehen werden, können unter dem Druck höherer Renditen am meisten leiden. Das bringt Nvidia und andere Big-Tech-Aktien in den Fokus, deren Preise im Fieber um Technologien der künstlichen Intelligenz in die Höhe geschossen sind.
Nvidia fiel um 3,7% und war das schwerwiegendste Gewicht im S&P 500.
Kleinere Unternehmen können auch unter hohen Zinssätzen stark leiden, da viele wachsen müssen. Der Russell 2000 Index der kleineren Aktien fiel um 2,4%, was einen größeren Verlust als bei anderen Indizes bedeutete.
Auch Versicherungsunternehmen standen unter Druck, da in der Gegend von Los Angeles weiterhin Waldbrände wüten. Viele der zerstörten Häuser befanden sich in teuren Gegenden, wo der durchschnittliche Preis über 3 Millionen US-Dollar liegt. Solche Schäden mit hohem Preis könnten sich negativ auf den Gewinn der Versicherer auswirken. Allstate fiel um 4,2%, Chubb verlor 3,6% und Travelers sank um 3,3%.
Delta Air Lines konnte am Freitag um 9,3% steigen, weil das Unternehmen einen stärkeren Gewinnbericht für das letzte Quartal 2024 vorlegte als von Analysten erwartet. Die Fluggesellschaft gab an, eine starke Nachfrage nach Reisen zu sehen, die sich bis Ende des letzten Jahres beschleunigte, und sie erwartet, dass dies auch 2025 anhalten wird.
Am Anleihenmarkt stieg die Rendite für zehnjährige Treasuries nach der Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts zunächst auf 4,78% an, nach 4,68% am späten Donnerstag, bevor sie auf 4,73% zurückging. Im September lag sie unter 3,65%, was einen großen Schritt für den Anleihenmarkt bedeutete.
Die Rendite für zweijährige Treasuries, die eng mit den Erwartungen für kurzfristige Fed-Maßnahmen korreliert, stieg von 4,27% auf 4,33% am späten Donnerstag. Die Händler sehen es als nahezu sicher an, dass die Fed bei ihrem nächsten Treffen gegen Ende dieses Monats die Zinssätze nicht senken wird, was das erste Mal wäre, dass sie dies nach drei aufeinander folgenden Senkungen nicht tun würde.
AP Business Writers Matt Ott und Elaine Kurtenbach haben beigetragen.
